步长市值秒超云南白药，下周会取代恒瑞成市值老大，凭...

冠翎梦

步长上市当日，其股价顶格涨44%，在接下来的4个交易日中接连涨停，离千亿市值只有一步之遥。如果按照此前新股10连板涨停现象，在下周三，其市值便会超过恒瑞医药，成为A股医药市值第一。步长到底能不能成为中国医药市值第一？其成为第一凭什么？

11月24日，步长制药接连发布“控股股东关于对公司股票交易异常波动问询函回复”、“实际控制人关于公司股票交易异常波动问询函回复”、“股票交易异常波动公告”三条公告。

“股票交易异常波动公告”表示，步长公司股票于2016年11月21日~23日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。对此，经步长公司自查，并书面征询控股股东及实际控制人，截止公告披露日，确认不存在应披露而未披露的重大信息。

其实，医药新股出现10个涨停板，已经是一个标配，“股票交易异常波动公告”的发布在资本市场上只不过是走过场。比步长制药稍早上市的贝达药业自上市当日顶格上涨44%之后，已经出现了13个涨停板。而11月18日上市的步长，在首日顶格上涨44%之后，才不过4个涨停板而已。

不过，步长顶着“最贵新股”上市，其发行价55.88元/股，这个数字颇有意味，按照中国人的传统，这就是“我发”，而上市的时间11月18日，这个数字放在一起那就是“要发”。当然，这只是“玩笑话”，但资本市场确实是一个造富之地，而放置在步长身上，上市首日市值超过了老牌白马股天士力，昨天市值超过了云南白药，而超越中药市值第一股康美药业已经不在话下。

只4个涨停板步长市值就已经达到800亿元，那么步长市值会不会在下周破千亿？截止目前市值第一的恒瑞，其市值为1089.25亿元，步长会不会超越他成为中国医药市值第一？步长有凭什么有如此高的市值？

冠翎梦

1、8天破千亿？

步长制药上市当日，在集合竞价阶段涨20%，开盘后顶格44%被临时停牌，其股价从发行的55.88元每股瞬间飙升至80.47亿元，总市值达到548.64亿元。接下来的4个交易日里，步长股价马不停蹄，依旧是开盘即涨停的态势，上涨至今天的117.82元每股，市值水涨船高，突破800亿元。

对于步长市值和股价的预测，网友们纷纷热议，在东方财富网股吧中，有人称“全球有14家企业总市值超1千亿美元（6千多亿人民币），中国不能出现一个吗？”然后该人士回答说：“中国要超一千亿美元总市值的，唯有步长制药莫属。”

而在另外一贴吧中，有人以“论步长制药价值500元以上的理由”为题，其给出的理由是“1、两市唯一为发行价超过50元的新股，如果它的短期股价不上300元（或以上和现在新股发行价一样的连板），则说明发行价有问题，那么，这么多的机构，还有这么多的机构股东，还有管理层及监管层都被打脸；2、公司是真正的蓝海企业，是属于大健康顶端的一片蓝海，226个专利，心脑血管病以及全民必备社保药目录，比起一个单治伤止血的云南白药，价值是几何级的增长。”

身处医药行业的人士如果看到这样的帖子，一定会嘴角稍微上扬一下。但股市就是这样，会有很多人相信步长会成为他们心目中的牛股。但话又说回来，按照新股10个连续涨停板的基本现象来看，虽然步长制药市值到了贴中所言的的千亿美元级别，但是突破千亿在下周就能实现，在成为了一个大概率事件。

今天（11月24日），步长的股价是117.82元/股，市值是803.3亿元，出现4个涨停板。如果按照连板规律，在第七个涨停板，股价达到150元每股，市值便会达到突破一千亿，在第八个涨停板市值会超过1100亿元，超越恒瑞医药成为A股医药市值第一。

成为中国医药市值第一这个神话下周会不会发生？从A股新股的表现规律来看，在下周三或许就会出现。届时医药股会三个千亿市值企业，恒瑞医药、上海莱士和步长制药。

冠翎梦

2、步长凭什么？

无论是医药行业还是资本市场，恒瑞医药作为医药市值第一，都会认为当之无愧。从财务角度看，恒瑞医药2015年的营收为93.16亿元，增长了25%，净利润为21.72亿元，增长了43.28%。2016年前三季度，实现营收82.64亿元，同比增长20.28%，净利润为19.29亿元，同比增长22.71%。

而步长制药，2015年营收为116.55亿元，较2014年增长了12.97%，净利润为35.36亿元，同比增长了167%。从2015年营收和利润的角度而言，步长略胜一筹。但步长2016年前三季度的表现却不如人意，虽然营收达到了90.02亿元，增长了15.78%，但是净利润为13.92亿元，较去年前三季度下降了52.11%。步长对全年的情况预测是，“公司预计2016年度营业利润和净利润较上年度有可能下滑50%以上。”

其实，对比两家企业，在营收方面，虽然恒瑞医药没有步长营收高，但从增速情况来看，显然恒瑞超越步长颇为轻松，从利润的角度考量，步长如果去掉剔除去年获得通化谷红制药和吉林步长控股权，导致当期公允值确认的投资收益17.27亿元，2015年的净利润应该为18.09亿元，同比增长36.73%，净利润与往年相当，从30%降至15.53%。由此来看，盈利的角度而言，显然恒瑞更胜一筹。

如果从资本市场就是投资未来潜力的角度而言，步长和恒瑞的差距颇大。恒瑞的研发实力和产品储备，行业人所共知，在此不必赘言。而步长的情况是，虽然有媒体报道称，其目前已经形成约60个独家专利药品构成的“砖石产品群”，是拥有中成药专利品种最多的企业之一。而主要的研发却是在开展稳心颗粒的循证医学临床研究，以及丹红注射液的安全性评价等工作。此次上市募集的资金主要用途也是在于生产基地的建设，而非研发。有媒体报道称步长是“重金用于研发”，“每年将销售收入约3%的资金用于科研和新品开发，用于独家专利药占领市场，在无形中为自己树立了高企的门槛”。但了解行业的人士知道，这个投入在目前的医药上市公司中算不上高的。

如果再与中药上市公司对比，步长在市值上已经超越的云南白药，其2015年的营收是207亿元，净利润为27亿元；而在明天就要超过的康美药业，其2015年营收为180亿元，净利润为27亿元，而今年前三季度，营收为164.56亿元，同比增长22.30%，净利润为25.92%，同比增长22.98%。很显然，单凭数据来看，步长与康美药业、云南白药比起来还是有差距的，从竞争力来看，康美在中药饮片领域的布局，是国内任何企业无法撼动的，但是步长的中药注射液产品，正在遭受辅助用药目录积压，前景如何还未可知。

总体而言，步长成为市值第一，可能性是有，但这仅仅是一场资本盛宴，未来会如何？这是一个疑问，但资本市场就是有赢就有输。